Glossario GESTIONALE/FINANZIARIO
Asset allocation (AA):
è la distribuzione dei fondi disponibili fra le varie attività di
investimento (asset class). Ogni portafoglio è una combinazione fra queste
asset class.
Due sono le attività di cui si compone l’AA:
• Strategica (AAS) : riflette la ripartizione ottimale degli
investimenti tra le opportunità alternative secondo un orizzonte temporale
di medio/lungo periodo.
• Tattica (AAT) : è detta così quell'allocazione (con un orizzonte
temporale breve) che considera la situazione di mercato contingente e quindi
adatta gli investimenti di conseguenza. Se è stata definita in precedenza
un'allocazione strategica la tattica modifica temporaneamente la
composizione del portafoglio per sfruttare trend di mercato.
Benchmark:
è il paramentro oggettivo di riferimento attraverso il quale è possibile
individuare ex-ante il profilo di rischio-rendimento di un portafoglio e
verificare ex-post i risultati di gestione.
Deve pertanto riflettere coerentemente le decisioni di investimento che sono
state prese in sede di definizione dell’asset allocation strategica.
BOT (Buoni Ordinari del Tesoro): titoli che rappresentano un debito a
breve termine del Tesoro (3,6,12 mesi). In sede di emissione il prezzo del
titolo è inferiore al valore nominale di rimborso, cosicché il rendimento
derivante dall’investimento è rappresentato dalla differenza tra il valore
di rimborso e il prezzo di acquisto.
BTF: (Buoni postali fruttiferi): Titoli nominativi di risparmio che
si possono sottoscrivere presso gli uffici postali. Vengono emessi in due
diverse versioni: ordinaria e a termine, ognuna delle quali ha una propria
durata, propri tassi di interesse e propri tagli fissi di investimento.
Consentono la capitalizzazione continua degli interessi che vengono pagati,
in una unica operazione di rimborso, con il capitale versato.
BTP (Buoni del Tesoro Poliennali): Titoli rappresentativi di un
debito a medio/lungo termine del Tesoro. L’ammontare degli interessi e la
periodicità della loro liquidazione sono definiti in sede di emissione ed
indicati sul buono stesso. La periodicità in uso è quella semestrale.
Corporate:
sono le obbligazioni emesse da società private , tutte diverse fra loro
per rating di affidabilità e liquidità del titolo sul mercato.
I corporate bonds offrono un extra-rendimento rispetto ai titoli di stato ma
investire in esse può essere molto rischioso soprattutto per il
piccolo-medio investitore, in quanto il mercato dei Corporate bonds è quasi
interamente in mano ai dealer, vale adire ai commercianti all’ingrosso di
titoli, la cui missione non è esattamente quella di fare gli interessi dei
piccoli investitori.
Derivato:
Strumenti finanziario il cui prezzo/rendimento deriva da parametri di
prezzo /rendimento di altri strumenti finanziari principali detti
sottostanti che possono essere strumenti finanziari, indici di interesse,
valute o materie prime.
Le azioni:
sono titoli che rappresentano il capitale di rischio delle imprese
produttive. Acquistando anche solo un'azione di società si diventa soci
della stessa, con i diritti e i doveri che ne seguono.
Le azioni posso essere ordinarie, privilegiate,preferenziali,di godimento,a
favore dei prestatori di lavoro,di risparmio e variano per i diritti e per
l’ammontare dei dividendi riconosciuti ai portatori.
Vantaggi e rischi
L’acquisto di azioni è preferito per una diversificazione del portafoglio ma
anche per cercare di realizzare un guadagno in minor tempo. A fronte di
questo è bene tenere presente il duplice rischio dell’investimento
azionario: da parte c’è il rischio generico legato all’andamento del
mercato, dall’altra c’è il rischio specifico legato all’andamento del titolo
stesso.
Le obbligazioni:
sono titoli di debito a medio – lungo termine messi da società o enti,
debito che l’emittente contrae con chi lo sottoscrive e che si impegna a
rimborsare a una data scadenza. L’elemento che consente di calcolare gli
interessi spettanti all’investitore è il tasso di interesse che può essere
fisso oppure indicizzato, cioè collegato con particolari meccanismi agli
indici dei prezzi o a tassi di riferimento.
Lo scopo di un'emissione obbligazionaria (o prestito obbligazionario) è il
reperimento di liquidità.
Vantaggi e rischi
Le obbligazioni sono un titolo con valore molto stabile nel tempo, a
basso volatilità-rischio ma esistono comunque dei rischi tra cui quello
legato all’affidabilità dell’emittente ed alla sua capacità di rimborsare
gli interessi e/o il capitale avuto a prestito, quello relativo ai titoli
espressi in valuta diversa da quella dell’investitore oppure il rischio cui
sono soggetti i titoli obbligazionari a interesse fisso (in caso di
riduzione dei tassi di mercato la variazione del valore dei titoli in
circolazione si apprezzerà e viceversa accadrà in caso di aumento)
Portafoglio:
è l’insieme delle attività e delle passività detenuta da una persona ad
una certa data (liquidità,azioni e strumenti finanziari)
Quota associativa:
Quota parte del flusso contributivo destinata alla copertura degli oneri
di gestione
Quota d’iscrizione:
Quota una tantum versata al momento dell’adesione al Fondo
Rating:
è un metodo utilizzato per classificare sia i titoli obbligazionari che
le imprese in base alla loro rischiosità.
Viene espresso attraverso un voto in lettere in base al quale il mercato
stabilisce un premio per il rischio da richiedere all'azienda per accettare
quel determinato investimento.
La scala di rating sul lungo termine definisce se l’investimento è ritenuto
sicuro o più rischioso.
Tassazione ordinaria:
L'applicazione delle aliquote IRPEF ai diversi scaglioni di reddito
imponibile.
Tassazione separata:
È un tipo di tassazione agevolata rispetto alla ordinaria tassazione
IRPEF. Tale tassazione impedisce che, nell'anno in cui vengono percepiti, i
redditi maturati in più anni si sommino agli altri redditi del lavoratore
tassati con le aliquote IRPEF.
Volatilità o deviazione standard:
L’ampiezza delle variazioni subite dal prezzo di un titolo. E’ una
statistica che misura l’intensità degli scostamenti(dispersione dei
rendimenti) intorno alla media della variabile oggetto di analisi. Riassume
il livello di rischiosità insito nell’investimento. Una variabilità maggiore
(alta volatilità) viene associato ad una connotazione speculativa più
elevata (grossi guadagni o grosse perdite).
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